随着4月末的钟声渐近，中国央行的公开市场操作引起了市场的广泛关注。不同于往常月末可能出现的资金紧张情况，央行月末连续开展了低量的逆回购操作，以维护银行体系流动性的合理充裕。
4月29日，央行以利率招标方式开展了20亿元的7天期逆回购操作，操作利率维持在1.8%不变。值得注意的是，这已经是4月份以来央行每日公开市场操作的常规规模。即便是在月末及“五一”假期临近之际，央行也并未加大公开市场投放量，而是维持了低量的逆回购操作。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受采访时表示，这一举措的直接原因在于“五一”假期居民取现需求的有限性，以及4月份并非季末，市场流动性的波动并不大。他进一步指出，从同业存单到期收益率等指标来看，当前银行流动性整体处于充裕状态，这为央行维持低量逆回购提供了坚实的基础。
事实上，近期在长期国债收益率及银行同业存单到期收益率等长端市场利率持续下行的背景下，以DR007为代表的短端市场利率保持基本稳定。这不仅显示出监管层防范资金空转的政策意图，也有助于稳定市场预期，遏制长期利率与经济走势相偏离的势头。
此外，央行逆回购操作的多重意义也不容忽视。逆回购操作有助于维护银行体系的稳定，提供临时性的资金支持，满足银行的日常运营和支付结算需求。其次，逆回购可以缓解银行机构之间的流动性不平衡问题，促进银行间资金市场的平稳运行。
尽管5月份仍是财政支出“小月”，但此前发行节奏偏缓的新增地方政府债券有可能显著放量。此外，5月份新增信贷有望同比多增。在一季度GDP增速超预期后，货币政策将继续处于观察期，重点是引导长端市场利率回到政策利率中枢附近，避免资金沉淀空转。
总体来看，央行月末连续开展低量逆回购不仅是对市场流动性的精准调控，也是对市场信心的有力提振。在监管层的精心呵护下，市场流动性有望继续保持平稳态势，为经济的稳健运行提供有力支撑。
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